自美联储一连串的激进加息后，投资人在讨论美国经济时，已渐渐将话题从硬着陆(经济衰退)或软着陆(经济成长减缓)转向为不着陆。但别太高兴，CPT Markets分析师表示不着陆对于美股其实并不是什么好消息，不着陆是指经济仍处于上升轨道，但通胀依然难以控制。

根据CPT Markets专业团队所搜集的数据显示，1月份的就业数据相当强劲且衡量服务业的指针仍旧保有弹性，虽制造业与房地产数据一度陷入螺旋式下降，但随后又出现了复苏现象，使得通胀下降速度渐放缓。

但经济繁荣、就业强劲不是一件好事吗?其实并不是这样，更多的就业机会意味着美国人可以继续消费，也由于消费者继续消费使得物价依然保持于高位，以1月份零售销售数据意外强劲就是例证。

虽然在前阵子市场庆祝通胀有降温倾向，但以目前情况来说，物价指数与美联储的2%的目标仍有一段差距，且通胀下降速度亦没有下降想象中的快速，因此美联储将可能不得不选择继续激进加息。因此总结来说，不着陆意味着美联储不会暂停加息。

市场热烈讨论美国经济在美联储加息不松手的情况下，究竟会如何着陆?经济会是遭受严重衰退的硬着陆，还是缓慢但平稳扩张的软着陆，又或是经济可以完全避开衰退的不着陆呢?就业市场数据持续展现韧性，美国1月份的就业人口增幅超出预期、失业率降至自1969年来的新低点，其数值为3.4%，除此之外，1月份零售额也较预期强，突显出消费者的消费力道与经济仍然持续扩张。

CPT Markets分析师提示，要想知道经济是否能够躲过衰退，就业会是一大关键，不过要注意的是，美联储加息的累积效应最终可能会阻碍经济成长的动能，与此同时，不着陆并未是件好消息，因为经济仅仅是延后着陆，且意味着美联储将持续加息，直到经济成长进一步趋缓，不再使通胀有上扬动能。