最近的英国养老基金危机揭示了此类实体的唯一选择：尽快采用比特币。

我将使用加州公共雇员退休系统 (CalPERS) 作为您的一般养老金系统的代理。根据investopedia的数据，CalPERS 将大约三分之一的资金投资于债券，该基金的目标年回报率为 7%。债券因其可预测的息票支付而被称为固定收益。它们用于收入，而不是资本收益。

从我之前的一篇文章中回收一张图表——让我们假设政府债券票面利率的加权平均值为 2% 以简化一些数学（因为它是根据财政部的数据）。以你三分之一的钱的 2% 的收益率计算，这意味着养老基金需要每年从剩余的钱中获得 9.5% 的年回报率，而且没有失败，否则他们将面临无法支付养老金的风险. 没有错误的余地。

那么，当您开始感到压力但需要继续购买债券时，尽管收入不足，会发生什么？你开始加杠杆，几周前这种技术几乎炸毁了英国的养老金空间。

《华盛顿邮报》对这种情况进行了很好的总结，但实质上，由于量化宽松政策和低利率的普遍存在，养老金被迫利用其头寸来提高收益率和现金流。

引导我的精神动物Greg Foss，通过杠杆 3 倍的头寸，您可以将收益率从 2% 提高到 6%，但杠杆会双向削减。50% 的损失变成 150%，并开始侵蚀您的其他头寸和投资。这正是英国发生的情况，需要进行救助以防止养老基金清算以及对银行和贷款系统的系统性影响。

输入比特币，左手边。我认为养老基金将被迫采用比特币等另类投资，而不是利用头寸来提高收益率，以帮助扩大其以法定计价的资产基础并为养老金领取者提供支出。

我最近写了一篇关于债务螺旋概念的文章。虽然央行现在正在加息，但它们不可能永远持续下去，不可避免地会将养老基金重新投入到之前导致系统性问题的低收益环境中。

比特币没有清算风险。比特币不需要杠杆。养老基金可以将比特币作为一种不对称的机会来提高回报，而不是进行高风险的押注，延续道德风险和社会化损失的文化。

我认为这是不可避免的，因为越来越多的资产管理者开始意识到，他们有责任向养老金领取者返还承诺的东西。一旦确定了优先顺序，多米诺骨牌就会倒下。