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暴雷 48 小时，FTX 交易所究竟发生了什么？

xytest2022-11-10 00:41数字货币资讯261

过去的48小时对加密货币来说是疯狂的。

FTX是全球第三大加密货币交易所。如今据说资不抵债并在币安购买。

下面为大家介绍Alameda Research与FTX相关的全部内容：

故事开始了，排在第二大加密货币交易所FTX正遭遇银行挤兑。最近一些日子，这个平台已流出约10亿美元。

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不到一个星期以前，也就是**11月2日的**CoinDesk就爆出了，宣称取得Alameda Research资产负债表。这条消息在全球引起巨大震动，因为这个公司宣称自己是对冲基金的最大股东之一，并且在过去一年中一直在做着对冲基金的生意。它已隐约显示，对冲基金Alameda与交易所FTX已开始出了问题。

后来，Alameda首席执行官Caroline Ellison证实资产负债表准确。这是因为，他认为加密货币在全球范围内被使用时，会使人们相信它可以成为一种新的支付手段，并将其用于交易中去。那么，这是如何导致一个亿万富翁收购另一个亿万富翁的企业的，以及整个加密货币市场进入自由落体的？

Alameda是FTX创始人兼亿万富翁Sam Bankman-Fried的第一家企业，这是他在开始套利日本比特币溢价后创立的一只非常成功的加密对冲基金。

套利机会耗尽之后，Alameda改为做市商，采取量化交易策略，赚得大钱。这就是“量化交易”的由来。它因收益突出而享有盛誉，还因为悄然让散户接了盘，臭名昭著。

实际上FTX建立于Alameda后，是一个"为交易者服务，由交易者负责"的平台。它不是一个真正意义上的交易所。按其本身衡量，FTX在全球范围内排名第三或者第四位。

从它创立之初就开始了对两个实体关系的狂热推测。

初期Alameda成为FTX第一家做市商，给交易所带来必要的流动性，以便推出，当然，这是天经地义。但是，当前危机的起因是，这主要是由于这一关系造成的，FTX-Alameda关系被如此诠释：

FTX为Alameda的优先订单流让它的姐妹对冲基金走在其他交易者前面。

有了第三大交易所的好处，Alameda预计将是一个长期赚钱的机器。

但是，FTX并非Alameda提供的数据，FTX是Alameda的存钱罐。Sam将高利润交易所用作资本来源，实施疯狂交易操作，FTX针对资金不足问题。

我们再回到Alameda资产负债表上：

Coindesk透露，Alameda的大部分资产（146亿美元报告中的58亿美元）都是FTX自己的交易所代币，$FTT，剩余部分多为Solana生态系统代币。

Alameda与FTX都多少忽视了代币流动性非常差这一现实。这两个项目的持有量都远远低于市场上其他任何一个项目的持有量。与Alameda、FTX等持有数量比较，$FTT流通流动性很低。换句话说：即使Alameda想出售它所持有的58亿美元的$FTT，也就没有充足的购买者了。如果有足够的买家，那么这个市场就会出现一个新的价格泡沫，而这个泡沫将导致投资者在投机中遭受损失。Alameda持有$FTT流通量2-3倍！

其结果是Alameda与FTX日前遭遇流动性紧缩，贷方来收的款项，他们不能卖掉代币还债。他们会把代币卖给银行或者代币交易所以获得资金，但这并不意味着他们不会将其变现。不只FTT，Alameda所持Solana生态系统代币亦然。

没出什么事之前Alameda与FTX通过FTT的联系制造出正向飞轮：

FTX创造了$FTT

Alameda用特低的价格收购或预收购$FTT

File: FTX 拉升 $FTT

Alameda向FTX退还$FTT作抵押品，并向FTX客户存款借得“真实”财产

但由于FTT自身流通量较小，意思是说，如果能够出现外力，FTT就会回落，你可以把这正向飞轮弄坏。

CZ发现了这一点。

作为FTX的首批投资人，Binance的资产负债表外泄之后，在公开场合决定卖掉自己所持价值21亿美元FTT。

当CZ预备向市场抛下数十亿FTT代币之时，Alameda与FTX之间的关系也日益恶化。由于这些代币价格暴跌，投资者已经把他们手中持有的现金从他们的账户中取走。银行挤兑传闻达到高潮，这样对交易所造成的麻烦就比较大。他们的客户已经开始出现存款被挪用或者支付困难等情况，甚至有可能面临倒闭的危险。如今，他们必须向即将倒闭的FTT申请贷款，并且把稳定币移入其交易所，向顾客付款。链中的恐慌情绪证实了这一绝望，Alameda亏损严重时撤仓，好像要补偿客户存款被支走。

昨天晚上看来FTX已经停止了对顾客存款的服务。流动性危机转化为显而易见的资不抵债问题：

FTX的队伍彻底沉默了，社交平台乱象丛生，终于有重磅炸弹来袭：Binance和CZ决定收购FTX。

而且，按照FTX尴尬程度计算，收购价格还可能低到1美元。

SBF在政治捐助者中占很大比例，全球最年轻的亿万富翁之一（不再是），仅仅是他登上《财富》杂志封面的几个星期之后。在这个位置上，他将成为第一个使用数字货币进行交易的人。这消息无疑让人触目惊心，FTX曾经被视为不可渗透堡垒，在加密货币中可谓新贵。加密货币的创始人们都曾对它寄予厚望，认为它将成为下一世纪的超级武器。但是现在加密货币又有了新王。

在这一年动乱中，过去24小时是加密货币领域发生的最糟糕的事件之一。

它再一次强调对于透明而言、超额抵押系统要求，这些体系能够有序的去杠杆化。在它看来，加密货币和数字资产都是有价值的，它们将带来巨大的好处。具有讽刺意味地强调必须使用加密货币。